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387 億!李嘉誠再次巨資砸向英國

李嘉誠家族在英國的又有新動作!

據《中國基金報》8 月 21 日報道,19 日晚,長江實業集團有限公司發布公告稱,該公司的間接全資附屬公司 CK Noble(UK) Limited 以 27 億英鎊(約合人民幣 232 億元)收購 Greene King plc 全部已發行股本及將予發行股本。

除了 27 億英鎊現金,據報道,長江實業還承擔 Greene King 19 億英鎊的債務,兩者相加得出的 46 億英鎊,約合港幣 430 億元,人民幣 387 億元。

本文圖片全部來自《中國基金報》

這意味著李嘉誠家族將以每股 850 便士(約合人民幣 73 元)的收購價,買下 Greene King 全部股份。這個價格與其該公司上一個交易日的收盤價 563 便士(約合人民幣 48 元)相比,溢價了 51%。因而消息出來后,Greene King 股價瞬間暴漲近 50% 至每股 849 便士。

李嘉誠 430 億港元 " 買酒 "

8 月 19 日晚間,長江實業集團有限公司發布公告稱,該公司的間接全資附屬公司 CK Noble(UK) Limited 以 27 億英鎊收購 Greene King plc 全部已發行股本及將予發行股本。

除了 27 億英鎊現金,根據公告,長江實業還承擔 Greene King 19 億英鎊的債務,兩者相加得出的 46 億英鎊,約合 430 億港幣。

現金代價乃按目標公司于截至 2019 年 4 月 28 日止 52 周期間的除去利息、稅項、折舊和攤銷前收益 482 百萬英鎊(相當于約 45.79 億港元)計算約 9.5 倍的企業價值,或如包括于 2019 年 4 月 28 日利率掉期負債的公平值計算,則為 10 倍的企業價值。

公告披露,8 月 19 日(于聯交所交易時間后),投標公司與目標公司已就投標公司對目標公司全部已發行股本及將予發行股本進行建議現金要約的條款達成協議。根據收購事項的條款,于協議安排生效后,目標公司股東將獲支付現金代價每股目標公司股份 850 便士(相當于約 80.8 港元)。

這意味著李嘉誠家族將以每股 850 便士的收購價,買下 Greene King 全部股份。這個價格與其該公司上一個交易日的收盤價 563 便士相比,溢價了 51%。

英國最大的連鎖酒吧

超 200 年歷史、2700 家酒吧

根據 Greene King 官網介紹,Greene King 成立于 1799 年,為英國具領導地位的釀酒廠及英式酒館營運商,于英格蘭、威爾斯及蘇格蘭等地經營超過 2700 間英式酒館、餐廳及酒店,其 3 個主要業務分支為英式酒館公司、英式酒館合作伙伴、釀酒及品牌。

公告顯示,目標公司不僅具有良好的資產,還具有較好的現金流。截至 2018 年 4 月 20 日止 52 周財務期間,目標公司收入為 21.77 億英鎊(約合 206.79 億港幣),其未計特殊及非基礎項目前之經營溢利為 3.73 億英鎊(約為 35.44 億港幣);除稅前及未計特殊及非基礎項目前之溢利為 2.43 億英鎊(約為 23.09 億港幣);凈資產值為 20.73 億英鎊(約合 196.94 億港幣)。

目標公司 2019 年年報顯示,盡管凈利仍然下滑,但其他多項指標卻出現好轉。公告顯示,目標公司截至 2019 年 4 月 28 日止 52 周財務期間收入為 22.17 億英鎊(相當于 210.61 億港幣),其未計特殊及非基礎項目前之經營溢利為 3.68 億英鎊(約為 34.98 億港幣),除稅前及未計特殊及非基礎項目前之溢利為 1.73 億英鎊(約為 16.42 億港幣);凈資產值為 21.08 億英鎊(約合 200.25 億港幣)。

對于此次收購,長實集團表示,Greene King 具領導地位的跨國公司,多元化業務涵蓋物業發展及投資、酒店及服務套房業務、物業及項目管理、投資基建及實用資產業務和飛機租賃。

長實集團為長期及策略投資者,投資于受惠于房地產之支持下擁有穩定、可獲利及產生現金流的業務。集團認為,英國英式酒館及釀酒業擁有此類特質,而且英式酒館將繼續成為英國文化和外出用餐飲食市場的重要部分。本集團已投資于英國英式酒館行業,并擁有一小部分英式酒館,而全數均出租予目標公司集團。收購事項乃對該行業作出之一項重大額外投資。

Greene King 具吸引力之條件包括其于英國英式酒館具市場規模地位;擁有永久業權及長期租賃物業;以及強健財務狀況。

董事相信,收購事項為公司投資者提供具吸引力的投資機會,集團將因而受惠。收購事項與集團全球多元化政策一致,并符合集團投資準則。在收購事項生效之后,預期集團將能夠擴展其領域至其他業務范疇,并受惠于業務拓展所帶來之穩定經常性收入,以及能鞏固集團在英國及透過英國的持股權益。集團的策略性理念乃憑藉雄厚財務根基支持管理團隊制定和實施創造長久價值的計劃。

集團相信其擁有之財務資源可供其于合適情況下為新項目注入資金,以提升目標公司的可持續性、盈利能力及競爭力。集團期待與目標公司業務的所有持份者 ( 包括其管理層、員工及租戶 ) 合作,提升目標公司的長期價值及市場地位。

CKA 子公司 CK Bidco 的 George ColinMagnus 評論稱,酒吧仍然是 " 英國文化的重要組成部分 ",并為 " 具有穩定、彈性特征和強大現金流產生能力的企業 " 打上了所有標簽。

而從財報來看,公司 2018 年收入 21.77 億英鎊,同比減少 1.8%;凈利 1.74 億英鎊,同比增長 6.35%。

股價暴漲近 50%

創 3 年多新高

李嘉誠家族將以每股 850 便士的收購價,買下 Greene King 全部股份。這個價格與其該公司上一個交易日的收盤價 563 便士相比,溢價了 51%。

因而昨晚消息出來后,Greene King 股價大漲近 50%,飆升至 3 年多來的新高。

不過今天開盤稍有回落,依舊在 840 便士以上。

競爭對手 JD Wetherspoon 和 Marston 的股票上漲超過 9%。

據悉,Greene King 是富時 250 指數的成分股,交易完成后,Greene King 將從倫敦交易所退市。

機構看好

長實股價還有 70% 的上漲空間

消息出來后,長實集團今日漲 0.82%,收報 55.5 港元,最新總市值 2050 億港元。

不過,機構卻非常看好長實的業務。

麥格理發表報告表示,屬長實集團進行大型的非本港業務的收購,作價相當預測企業價值對 EBITDA 的 9.81 倍、市賬率 1.28 倍,指集團正進行轉型,由地產發展商轉全球物業、航空、基建綜合企業,并聚焦核心收入,并相信今次收購有助令集團未來三年每股股息的年均增長達到 10%。該行維持對長實集團跑贏大市評級及目標價 95.19 港元,重申為該行本港發展商的首選股。這意味著長實集團目前的股價還有超 70% 的上漲空間。

而麥格理料,長實集團于 2019 年至 2021 年每股股息預測各為 2.1、2.3 及 2.5 港元。

此外,值得一提的是,長實集團 2019 年度中期業績披露,截至 6 月 30 日止六個月實現收入 340.08 億港元,同比增長 41%;重估及出售投資物業前溢利 140.45 億港元,同比增長 16.38%。

其中,海外的投資業務獲利頗豐。

李嘉誠幾乎買下了整個 " 英國 "?

長實在英國的投資已不是首次。英國媒體甚至驚呼李嘉誠要 " 買下整個英國 "。

李嘉誠在英國的投資并購早就開始了。早在 1990 年,李嘉誠之子李澤鉅便收購了英國 " 兔子 " 電訊公司。

2010 年,李嘉誠旗下的公司就以 90 多億美元(700 億港元)收購了英國一家電力網絡公司,由此李家控制著英國約 1/4 的電力分銷市場;

2011 年,長江基建斥資 48 億英鎊收購英格蘭北部自來水公司 Northumbrian Water Group。英國約近 7% 的供水市場成為李家的資產;

2012 年,斥資 6.45 億英鎊收購英國天然氣公司 Walesand West Utilities。WWU 公司的輸配網絡為 740 萬客戶服務,覆蓋英國近六分之一國土,由此李家拿下英國近三成的天然氣供應市場;

2015 年,李嘉誠聯合擁有的 CKInvestments 達成協議,從私募公司 3i Infrastructure 等投資者手中購入擁有英國約 28% 的客運列車的 Eversholt Rail Group。李嘉誠旗下的企業將支付 25 億英鎊。

2018 年,長實以 10 億英鎊(約 105.4 億港元)的價格收購了倫敦瑞銀(UBS)總部大樓—— 5 Broadgate。

2019 年,斥資 100 億英鎊收購英國電信巨鱷 O2。

……

據不完全統計,李嘉誠在英國投資早已超過 4000 億港元,李家控制著英國約 1/4 的電力分銷市場、近三成的天然氣供應市場、近 7% 的供水市場、超 40% 的電信市場、近三分之一的英國碼頭、超 50 萬平米的土地資源。

與此同時,李嘉誠近年拋售的內地和香港的資產近 2000 億元。

以上內容由"中國基金報"上傳發布 查看原文
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